1月8日，央行公告发布《盘点央行的2023》其中的第一部分稳健的货币政策精准有力披露，资金端对于“三大工程”的支持有：1）创设房地产纾困专项再贷款，支持全国性金融资产管理公司并购受困房地产企业存量房地产项目；2）创设1000亿远租赁住房贷款支持计划，支持时点城市专业化住宅租赁经营主体市场化批量收购存量住房、扩大租赁住房供给；3）延续实施2000亿元保交楼贷款支持计划至2024年5月，延续实施租赁住房贷款支持计划期限至2024年末；4）新增抵押补充贷款额度5000亿元，为政策性开发性银行发放“三大工程”建设项目贷款提供中长期低成本资金支持。我们认为PSL在上一轮棚改大规模开展货币化安置时期，是一个创新的特色货币政策工具，考虑到PSL具备长期稳定、成本适当的资金属性，与三大工程资金整体适配，资金支持下三大工程建设有望加速落地。
从22年海外收入的占比来看，上海港湾、北方国际的海外收入占比分别为59%、56.6%，其他国际工程公司中工国际、中材国际等海外收入占比也达到40%以上，比如中材国际，截至23H1末，累计在海外87个国家和地区承接了327条生产线，水泥技术装备与工程主业全球市场占有率连续15年保持世界第一，结合“一带一路”会议召开后对于海外订单的催化，我们看好传统国际工程公司的海外业务拓展。此外，除了国际工程板块的公司之外，民企中苏文电能的海外业务已形成设备销售和供配电、光伏EPC收入，目前的东南亚、北美等都有业务在进行，伴随海外业务事业部的成立，预计后续海外业务有望积极拓展。
从我们统计的建筑企业股息率角度来看，经过前期板块回调，当前部分传统建筑央国企股息率已经提升至具备一定性价比的位置，千亿体育登录入口官网当前建筑企业中股息率达到5%的已经有5家企业，其中主要以传统低估值建筑央国企蓝筹为主。其中四川路桥、中钢国际、中国建筑、安徽建工的股息率分别为8.61%、5.46%、5.32%、5.22%，此外城中村概念标的天健集团股息率也高达7.06%。此前央国企蓝筹纷纷发布回购计划，考虑到24年经济的发展仍需依靠基建发力去支撑回暖，我们认为当前已经回调至合理位置的低估值央国企值得重点关注。
根据总市值加权平均统计，本周建筑（中信）指数下跌1.00%，沪深300指数下跌1.48%，子板块中园林板块录得5.07%的正收益，其余子板块悉数下跌。本周涨幅居前的标的有：大千生态（ +20.55% ）、节能铁汉（+18.18%）、瑞和股份（+17.45%）、正和生态（+12.28%）、美丽生态（+11.36%）。
我们认为，24年顺周期改善、高股息央国企和专业工程景气延续仍是三条重要的主线)顺周期板块，重点推荐城中村及保障房受益标的华阳国际、深圳瑞捷等；2)低估值高股息央国企蓝筹推荐中国建筑、四川路桥、安徽建工、中材国际、北方国际，建议关注新疆交建；3）专业工程建议关注高景气赛道龙头标的，推荐苏文电能（与环保组联合覆盖）、华铁应急（与非银组联合覆盖）、圣晖集成、鸿路钢构、利柏特、三维化学。
风险提示：基建&地产投资超预期下行；央企、国企改革提效进度不及预期；城中村改造落地不及预期。
本文由:qy-千亿(球友会)官方网站提供