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　　QY球友会官网天风证券股份有限公司近期对味知香进行研究并发布了研究报告《新产能即将投产，品牌打造、渠道建设持续推进》，本报告对味知香给出买入评级，当前股价为40.17元。

　　费用端，公司2023H1期间费用率为7.42%。其中，销售费用率为4.29%，同比+0.56pct，主因公司销售区域扩展、销售人员增加；管理费用率为4.01%，同比+0.40pct；研发费用率为0.48%，同比+0.04pct。

　　利润端，公司2023H1实现归母净利润0.75亿元，同比+6.12%，对应归母净利率为17.91%；其中，2023Q2实现归母净利润0.39亿元，同比+12.59%，对应归母净利率为18.19%。

　　整体来看，公司新产能建设加速，渠道建设、品牌打造持续推进。1）产能端，公司新产能即将投产，现有工艺条件实现优化，自动化水平进一步提高，公司业务规模不断扩大。2）渠道端，公司在零售端多方向发展，开发街边店、商超及直营店；在批发端加大对酒店餐饮、学校及单位食堂等的开发，加速渠道扩张，提升公司市场占有率。3）品牌端，公司以“味知香”和“馔玉”两大品牌为核心，优化线下门店管理，全方向升级产品包装、终端门店及品牌传播链条，为产品赋能，2023H1公司成为杭州亚运会官方预制菜肴供应商，体现品牌实力。

　　投资建议：我们预计，随着公司新产能的逐步释放，将有效的满足市场需求，提升公司的行业竞争力；随着渠道扩张的加速，公司市占率有望提升；随着公司的产品包装、终端门店及品牌传播链条的全方向升级，公司整体品牌实力有望获得持续提升。我们预计公司23-25年归母净利润为1.5/2.1/2.7亿元，维持“买入”评级。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华鑫证券孙山山研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.72亿，根据现价换算的预测PE为32.23。

　　该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为45.68。

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　　证券之星估值分析提示味知香盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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